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期货市场的快速发展，也会使得期货投资者的队伍迅速壮大，特别是随着钢材、煤炭等大宗商品期货推出，现货商会逐渐进入期货市场。同时未来随着股指期货的推出，大量的证券个人和机构投资者还将持续涌入这个市场。而不管是现货商，还是证券的个人和机构投资者，都特别希望期货公司和相关机构提供良好的期货咨讯服务。特别是证券投资者，可能会依据原有的证券模式，比较关注各种类型的研究报告。这也给期货公司以及相关机构提出了要求，到底期货行业需要什么样的研究报告呢？ 　　我们可以先看一下证券行业的情况，毕竟这可以给我们一定的借鉴。从2005年998点以来的两年多大牛市，使得股票投资者的规模迅速扩大。而价值投资观念也开始深入人心，国内的证券投资研究机构的研究报告也受到了追捧。那么普通投资者究竟是怎么看待券商这些研究估值报告呢？在一次有针对性的统计调查中，选择“将研究报告做为决策的主要依据”的比例是6.26%，选择“仅参考一下而已”的比例是70.31%。选择“基本不看，不信”的比例是23.44%。在“研究报告给你印象最深的是什么”的调查中，选择“客观中立”的比例是12.00%。选择“形式强于内容”的比例是27.40%。选择“主观性太强”的比例是19.15%。选择“指导价值不大”的比例是41.45%。从两项调查结果看，对于各种研究报告，决大多数的投资者仅仅作为参考，实际指导价值不大。而认为能作到客观中立的比例很少。这也反过来证明，对于大多数研究报告来说，如果能做到客观中立和内容强于形式就能满足很多投资者的实际需求。 　　当然期货行业和证券行业还有一些不同。比如证券研究的标的主要是股票、策略。而期货研究的主要是具体的商品价格波动。此外期货实行保证金交易和有时间期限，这都决定了期货研究报告大部分是具体投资报告，而且时间是立足于短、中期。这和证券研究报告深入挖掘价值，立足中长期的还是有一定区别。所以期货研究报告想满足投资者需求的难度更大。而且定量分析所需要的基础资料的搜集难度也很大。此外，对各种数据之间的逻辑和模型分析很容易带有主观性的色彩，会变成先有结论，再找依据的行为。 　　但不管难度有多大，只要清楚知道大多数的客户希望研究报告是给予明确的指导和辅助判断，那么只要坚守客观中立的底线，还是能努力满足不同类型的投资者的需求。比如宏观分析研究，要注意数据和结论的推导。各品种的策略报告，要有短、中、长的适度分析，价值和趋势的波动应该都有所涉及。如果具体投资报告，内容是最重要的，应该有完整的计划和模式。对具体的投资来说，永远不可能精密地覆盖所有的因素，做多总能看到做多的理由，做空总能看到做空的因素。关键是操作计划有明确的依据和概率，同时考虑到不利因素，并且有可操作性。 (　) 责编：胡杨(中华粮网)      【查看评论】 【关闭窗口】 （中华粮网版权说明）

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