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麦市运行空间收窄囤粮待涨有风险

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由于正常品质小麦拍卖底价与托市收购价只有50元/吨的价差,业内人士普遍预期年度内小麦市场运行空间将会收窄。上有顶、下有底、箱体透明的市场,使得麦价波动空间受到限制,囤粮待涨面临较大的市场风险。

由于今年小麦最低收购价继续下调,加之新麦丰收,供应压力增加,市场对后期小麦价格看涨信心不足,收购心态较为谨慎。夏收以来,新小麦价格不仅一改往年“稳中上行”的态势,而且“高开低走”特征表现得相对明显。

市场监测显示,近期新麦收购价整体围绕最低收购价区间波动。截至7月5日,国内普通小麦市场平均交易价格为2292元/吨,较7月初下跌79元/吨。

为缓解市场压力,6月上中旬安徽江苏两省先后启动小麦最低收购价执行预案。进入7月份,河南在符合条件的相关地区也启动了预案,国家有关部门还暂停了2014年至2018年产最低收购价小麦竞价销售。笔者认为,随着诸多利好政策的不断落实,夏收小麦市场有望向着好的预期发展,但期望麦价出现大幅上涨并不现实。

新产普麦价格重心基本确立

进入7月份以来,随着最低收购价小麦收购范围的不断扩大,市场的底部支撑逐步增强,主产区新小麦收购价格整体呈现趋稳态势,局部地区受上货量、仓容情况、下游走货等多种因素的影响小幅波动,幅度基本在0.005~0.015元/斤。

当前,河北保定制粉企业容重780g/L、水分12.5%的新产普麦收购价为1.13~1.14元/斤,山东潍坊容重770g/L、水分13.5%的小麦收购价1.12~1.13元/斤,河南郑州容重770g/L、水分12.5%的小麦收购价1.12~1.13元/斤,江苏淮安容重750~770g/L、水分12.5%的小麦收购价1.10~1.13元/斤,安徽淮南容重780g/L、水分12.5%的小麦收购价1.10~1.12元/斤。

从区域上看,河北、山东小麦价格仍然算是相对高价区,目前托市收购仍未启动,同时当地轮换补库接近尾声,新小麦供应压力仍显偏重,部分地区普通小麦收购价格稳中略显趋弱。

据了解,在诸多市场主体中,今年贸易商收购小麦行为相对谨慎。一方面,今年各地小麦普遍丰产,在供给压力面前,贸易商普遍预计远期小麦价格上涨幅度有限,长期存储小麦的意愿不强;另一方面,由于今年主产区各地小麦质量普遍较好,区域价差较小,小麦贸易利润微薄,跨省调运现象明显少于去年,多以当地消化为主,贸易商操作空间缩窄。

不过也有市场人士认为,受最低收购价小麦收购范围不断扩大的支撑,目前各地新小麦收购价格整体已处于最低收购价运行区间,新产普麦价格重心已基本确立。贸易商如果按照面粉企业及储备库收购价格,扣除运费、人工等成本后来确定收购价格也不会赔钱。优麦价格趋弱值得市场关注

据市场反映,随着新粮上市压力的不断增加,近期主产区优质小麦价格追随普麦稳中回落。当前,河北石家庄国标一等“藁优2018”优质小麦收购价1.205元/斤,衡水为1.195元/斤;山东菏泽“济南17”优质小麦收购价1.225元/斤,潍坊为1.215元/斤;河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价1.20元/斤,新乡为1.20元/斤。大多较上市初期回落0.015~0.025元/斤。

今年夏粮品种结构进一步优化,预计全国优质强筋弱筋小麦面积占比达33%,比上年提高3个百分点。有市场机构预计,今年我国优质小麦产量可达到550万~600万吨,同比增加100万~200万吨。

近几年夏粮收购,优质小麦普遍受到市场青睐,价格比普通小麦高出10%以上,而今年优质小麦价格并不十分理想。如近来主流品种强筋小麦挂牌收购价多在1.19~1.23元/斤,一些品质一般的品种收购价在1.14~1.17元/斤之间,仅比普麦高0.02~0.04元/斤,有的地区甚至优麦卖成了普麦价。

由于优质小麦价格主要靠市场调节,加之今年优麦产量增幅较大,有市场人士预计,后期随着上市量不断增加,优麦价格或继续呈现偏弱态势。

新麦收购继续快于上年同期

由于今年主产区小麦质量较好,各地小麦收购进度快于上年同期。据统计,截至6月30日,主产区累计收购小麦2609万吨,同比增加479万吨。

市场反映,今年夏收最低收购价小麦收购数量占比较上年同期提高。截至6月30日,江苏省累计入库小麦642.45万吨,同比增加47.75万吨。其中,最低收购价收购140多万吨,同比增加48万吨以上,占收购量的23%。截至7月2日,安徽最低收购价收购近240万吨,占总收购量四成以上。

市场认为,由于今年夏收市场压力较大,加之小麦质量较好,国家最低收购价小麦收购数量将会高于上年,市场购销将呈现“市场为主、托市为辅”二者并行参与收购的局面。

利好政策频出提振新麦购销

为缓解夏收小麦压力,上周两项提振市场的政策措施相继出台。一是河南省在符合条件的相关地区启动最低收购价执行预案,二是暂停了2014年至2018年产最低收购价小麦竞价销售。“一停一收”等于在减少供应的同时增加需求,此增彼减将进一步促进新小麦市场购销的活跃度。

客观而言,尽管前期安徽江苏相继启动小麦最低收购价执行预案,区域性价格底部受到支撑,但对主产区小麦市场整体提振效应并不高。河南是我国第一大小麦主产省,小麦产量占全国的1/4,该省启动小麦最低收购价执行预案,无疑是市场均在期待的强心剂,对市场的带动效应将会远远高于其他省份。

市场人士预计,河南今年托市小麦收购量有可能超过1000万吨。

而暂停2014年至2018年产最低收购价小麦竞价销售,其目的也是在新麦收购期间,减少政策性小麦市场投放量,缓和市场供给压力,以便合理引导市场预期,鼓励多元主体积极入市收购新粮。

因价格优势,不完善粒超标小麦首次拍卖成交活跃。7月3日不完善粒超标小麦首次投放7.5337万吨,成交率100%。尽管不完善粒超标小麦拍卖不在叫停范围,但这部分小麦市场占比很小,且消费基本进入饲用领域,对正常小麦市场的影响将会有限。

期望麦价大幅上涨不太现实

随着主产区最低收购价小麦收购范围不断扩大,当前市场对小麦后市预期略显分歧。

一种观点认为,受国家托市收购支撑,市场底部价格已确立,麦价上行概率不断加大;另一种观点则认为,尽管市场受到托市收购支撑,但政策的支撑力度相比以往不断减弱,市场整体压力依然较大。笔者认为,后期小麦价格有望稳中回暖,但空间不大,其主流价格很难脱离国家最低收购价这一轴心,期望麦价出现大幅上涨并不现实。

从政策收购来看,虽然后期托市收购范围有望进一步扩大,但政策的主要目的还是引导市场收购,市场化主导的大格局不会改变。况且,一旦市场收购价回升到最低收购价水平以上,有关部门就会停止预案实施,充分发挥市场机制作用。

从市场收购来看,夏收以来,市场各主体小麦收购积极性并不高。区域间差价缩小,小麦跨区流通量大幅减少,使得贸易商操作难度加大,收购心态谨慎,上市初期高价抢粮的贸易商处境尴尬。制粉企业由于运营困难,上半年麸皮价格下跌超过300元/吨,加工企业利润下滑,加之前期已收购了部分小麦,且市场对后市麦价并不看好,粉企基本选择更为均衡的库存策略,多数不愿做多库存。

责编:莫问(中华粮网)

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